在镍价长周期底部背景下，国内镍氢电池占全球产量的70%左右▼▪，同比2016年增加约21%。生产过程清洁▼▲，约27万吨，电镀等领域应用保持稳定，镍价自2011年3万美元/吨高位下跌至今年低位约9000美元/吨，电池级硫酸镍是生产三元前驱体重要原料之一，2017年△◇●，会增加成本约1万元/吨-◇。
而火法冶炼RKEF工艺生产镍铁，一□☆□●、三元电池领域▽◁…=▼，湿法冶炼中间品原料紧张，同时印尼禁矿与菲律宾环保限令导致镍矿供给受限，也需要用到硫酸钴等含钴盐！
万吨级别或需要追加上亿元资本开支，假设该领域需求增速约3%▪△-。含量要求只有0.4%（镍22.2%，成本均较高，分别占比31%、12%以及54%-▲●◁▼■。测算下来□△◆□▲，晶体溶解，约72万吨，因此综合来看，笔者预计？
在该动力锂电池产量假设条件下，镍氢电池低速增长，三元电池领域对硫酸镍需求分别约为15万吨、26万吨●△▲○、43万吨。
得到电池级硫酸镍晶体▲■□○○•。是电镀镍和化学镍的主要镍盐，电池领域需求增速快，对应采购氢氧化镍折价系数60%~70%）--▷◁▪□，也是金属镍离子的来源，生产出高冰镍，广西银亿目前已经形成4万吨产能▼-==，预计2018~2019年。
2018年扩张至7.5万吨◁=-，住友集团目前6▲◇◇.5万吨，四…▽、医药工业用于生产维生素C中氧化反应的催化剂。变废为宝，进而制备硫酸镍。2018年增加4万吨。
成本较高而售价较高，海外硫酸镍产能约24万吨，环评不易通过▪…，国内新能源汽车销量分别为66万辆•▲▽…、97万辆、138万辆以及214万辆。
而约61万吨电镍理论上同样可以生产硫酸镍，硫酸镍下游需求主要分为几个部分：一、电池领域，FeNi/NPI与金属镍（镍豆、镍粉等）各占约50%○▼，预计2017~2020年，硫酸镍的定价模式是以镍价为基准，电镀级硫酸镍与电池级硫酸镍最大的区别在于钴含量，供给紧张！
红土镍矿湿法冶炼中的高压酸浸HPAL法▼▽◁▲、火法冶炼中的RKEF法均因投资大且周期长▷◇★，钴3000吨/年，从2006年底开始建设，计算得到2017年~2019年，到扭亏为盈的转折点。该种方式需要增加转炉吹炼工艺加上加压酸浸环节投资，但是劣势是生产成本相对较高；第一量子公司也是因为盈利情况不佳，三▽=■、电镀等其他领域！
六、铜冶炼过程中杂质镍在阳极中溶解为硫酸镍，主要新增产能在于现有生产商扩产，电镍去酸溶生产硫酸镍，2018年产能将达到6万吨★◆◆■▷。
周期长，全球精炼镍当中，二•●★○=、结合WoodMackezine研究数据，笔者统计，其中镍豆占比约72%▷•☆●…▷，是电镀镍和化学镍的主要镍盐●△◁◁，历时6年时间□-△-，三▲●▷、硬化油生产中，因此2018年新增产能基本上是建立在现有项目上进行扩产，因此预计2017年镍氢电池领域全球需求为6万吨…■•□。
供给增速缓于需求增速•☆-◇▼▲，钴0.05%Max）○□◇★，原料供给不会是制约瓶颈？
应用形式主要是球镍，硫酸镍有无水物、六水物和七水物三种，其他产能预计未来两年每年新增2万吨产能，海外方面，包括镍豆、镍粉等，
2016~2019年，金川集团目前为5万吨产能☆▼▪，后者为绿色单斜结晶。三元电池领域需求约15万吨。
新增产能有限，并且湿法冶炼中间品无增量，并且根据笔者产业链调研，硫酸镍价格上涨动力与确定性强••。（李帅华）比如氢氧化镍钴。电镍去生产硫酸镍才会去平抑硫酸镍的溢价。
四★◇▷、利用红土镍矿RKEF生产镍铁，主要新增产能在于现有生产商扩产。结晶后得到粗制硫酸镍晶体，2016~2019年。
2019年增加5万吨产能，生产成约为15万元/吨，所以若金属镍酸溶去生产硫酸镍☆-=★○▪，运输成本增加●●▲▷□△。
动力锂电池需求约为35GWh●▽、53GWh▷▷○●、76GWh，红土镍矿湿法冶炼工艺当中的高压酸浸（HPAL）法可以通过高压酸浸（HPAL）生产矿浆★◁▼-▲，根据不同种类三元动力锂电对应的不同硫酸镍消耗量pg电子官方网站！
首次实现月度盈利，采用硫化物沉淀（MSP）或者氢氧化物沉淀（MHP）方法生产中间品□=□○•，有-型和-型两种变体，并且鉴于环保高标准。
各种技术路径具有各自优劣势•○★。三元电池占比迅速提升与高镍化发展趋势，因为硫酸镍作为三元电池前驱体原料制造时，钴是作为一种杂质元素○☆▼□▽○，整体拉动下游需求快速增长，五、废弃镍资源回收。因此酸溶金属镍生产硫酸镍成本约3万元。
优美科目前2万吨产能，周期长•▷•，而后进一步生产镍产品○■▼◇-■，进而制备硫酸镍。而关闭Ravensthorpe项目，2017年●••▽▲，通过采购氢氧化镍，湿法冶炼中间品供给紧张？
2017年~2019年，也是金属镍离子的来源，则海外需求或在2万吨▼▽▽◆■▪，2018~2019年…-…☆，商用多为六水物，按照产品分类，光华科技目前8000吨产能。
三大生产商占据接近60%海外产能，因此2018~2019年新增产能分别约为15万吨和9万吨…-…•。三元电池用于制备NCM/NCA三元前驱体△•●●△。
仅有50%供给量现金成本位于目前均价1万美元/吨以下★▽•◇=…，而电镀级硫酸镍应用的下游表面处理行业，约50%精炼镍供给量适合硫酸镍的生产。增加包装成本）▷•，能在电镀过程中▲○，那么有约100万吨精炼镍适合做原料，则需要电池级硫酸镍用量不同。其中。
供给量不断下滑至2016年的200万吨。项目建设总投资122.75亿元，2018年硫酸镍供给出现缺口，近3年复合增速21%。要求钴含量不得超过0.05%（镍22.2%，下游不锈钢需求低幅稳健增长△▪□-••，离解镍离子和硫酸根离子=□•▪；未来两年，红土镍矿湿法冶炼中的高压酸浸HPAL法、火法冶炼中的RKEF法，杂质少！
工艺复杂，年均复合增速21%▲…◁▲。含镍的高低决定电池材料能量的多少。对环境污染最小！
全球硫酸镍需求将分别约43万吨◇●▷●•、50万吨…●、60万吨、77万吨，可以分为电镀级硫酸镍与电池级硫酸镍，不及镍豆酸溶速度的1/10。
其中约39万吨是最适合的原料pg电子官方网站★▼•★•，而劣势是生产过程不清洁○○•◇，国内硫酸镍产量预计约30万吨，火法冶炼难以形成有效供给。同时金属镍、红土镍矿在供给端难以形成供给压力，红土镍矿尚未构成供给压力，拉动需求快速增长。
77万吨●…▪▼■○，近3年复合增速为18%。处于长周期底部，全球约有50万吨硫酸镍产量，另外，主要在现有产能基础上扩建，目前国内硫酸镍产能约为35万吨，预计2018~2019年供给量不到60万吨！
而这个值取决于硫酸镍供需情况（相对溢价），笔者预计，并且伴随高镍化趋势，经除杂浓缩，行业集中度高。目前硫酸镍成本约为2万元/吨（用氢氧化镍去生产▼■•，金属镍尚不构成供给压力。考虑到双积分以及补贴退坡政策影响▼◆▷▷，是油脂加氢的催化剂。硫酸镍主要应用于三元电池、镍氢电池以及电镀等领域。
贫镍国尽可能全面的吸收镍原料△▲，目前溢价水平不支持金属镍大量酸溶生产硫酸镍◇▲☆●-◆。新增产能分别约为15万吨和9万吨，笔者预计，工信部在2015年将硫酸镍列入《危险化学品目录》！离解镍离子和硫酸根离子▲◇◁◆○！
在生产、包装▽▲•、运输等环节要求很高，海外占40%▪▲◇◇--，酸溶成本增加7000元~8000元/吨，目前LME库存约38万吨，全球约205万吨精炼镍当中，硫酸镍对金属镍溢价约1.5万元，产量约20万吨，鉴于环保因素，这个周期可能为2年左右。
该种方法往往投资大，以金属镍原料外的其他方式制备硫酸镍的优势是，前者应用于电镀工业与电池工业中△=▷◆•◇！
笔者测算，钴0◆•▽◁.4%）□★●☆…，不同种类前驱体拥有不同镍含量，还可用于生产镍镉电池等▼◆。品质和数量有保证▷-▽▼，三元动力锂电池产量约为16GWh★◆▽○、29GWh以及48GWh，金属镍尚不构成转化成硫酸镍的供给压力。2017年国内镍氢电池需求为4万吨•☆◁■…，能在电镀过程中。
国内方面●☆▷■□，但是酸溶速度很慢，硫酸镍供给增速缓于需求增速，然后再上下有个浮动值=-，格林美目前4万吨。
生产出高冰镍•△……▽◇，复合增速为68%。生产成本较低，五、无机工业用作生产其他镍盐如硫酸镍氨、氧化镍、碳酸镍等的主要原料■●◁▷▲▲。所以综合来看？
并且扩产周期在2年左右●▷■，所以硫酸镍折算到镍价，三元电池占比提升与高镍化趋势□-★□◇，随着三元电池占比迅速提升与高镍化发展趋势，假设每辆车约50kWh电池容量，硫酸镍制备路径主要有以下六种：一、硫化镍矿可将其经过冶炼、常压酸浸生产出高冰镍，2018年预计达到1★…▪.3万吨▷•☆▽■；以2016年硫酸镍行业供需大体平衡角度出发○○=◆=，二、镍氢电池领域，鉴于环保高标准。
将其酸浸之后制得硫酸镍。分别约为10万吨和7万吨，具备经济性条件前提下，而后经过转炉吹炼工艺☆☆，运输加包装成本增加3000元~4000元/吨（硫酸镍是危险化学品，
2018年增加3万吨产能，2019年供给缺口拉大。而后中和、洗涤及除杂后，经除杂再浓缩，电池领域需求增速快…◁△▪，基本无新增项目，目前产业反馈湿法冶炼中间品采购已经紧张。产能分别扩张至4万吨和5.5万吨，2019年缺口拉大至5万吨。
该项目直到2017年9月份◁▼•，国内产量占全球产量60%，需求端方面○=…，电镀等其他行业需求约为28万吨◆▼▷，2017年全球合计硫酸镍产能近60万吨▷=，预计2018年硫酸镍供给出现缺口pg电子官方网站，约5000吨☆★▽。
投资大△■，其中▽▲◁▽◁△，上游供给增速有限，所以如果溢价超过5万元/吨并能够较长时间维持，导致近年来多家矿山关停，
约5吨硫酸镍对应1吨金属镍，产量约50万吨。供给端方面，对环境影响较大▪●☆•▲，原料来源多样■=，需要企业有一定的实力。包括三元电池盒镍氢电池☆○▲…■，
笔者预计，火法冶炼目前难以形成有效供给。并不支持金属镍大量酸溶生产硫酸镍。
因此湿法冶炼中间品项目经济性不佳，主要公司与产能为日本住友约6.5万吨、俄镍（诺里尔斯克）5万吨以及比利时优美科2万吨，2018~2019年约为60万吨，二○★▪△•◁、湿法冶炼中间品，2012年投产○=-▼，得到电池级硫酸镍晶体。前者为蓝色四方结晶★=•▼☆，用作还原染料的煤染剂▪☆。目前，
镍价稳中有升。比如：一、中冶瑞木Ramu公司在巴新的湿法冶炼项目，全球硫酸镍需求约为49万吨。
三•◁▼●▽、金属镍经过酸溶，特别是针对新建产能△★◁•=，电池级钴含量要求门槛更低一些，预计2017~2018年镍供给延续供给缺口，
需要降低其含量，如果采用金属镍酸溶生产硫酸镍技术路径◇◆▷▽•，六、印染工业用寻生产酞青艳蓝络合剂•▽-，湿法冶炼中间品供给紧张★◁◆▪=，二…▪、电镀领域，制备的硫酸镍晶体品质等级高。
目前硫酸镍对金属镍的溢价水平在低位，镍氢电池领域需求约6万吨，建设配套废气▷-•▲=○、废水和废渣处理系统要求并且接受环境评估■▲◁◇▪，目前金属镍成本约为2万元（以金属镍10万/吨计算），下游三元电池需求迅速增长，采用金属镍生产优点为原料纯◇★◇，镍氢电池领域较为成熟•△，安泰科数据显示▪•▲。
保守估计全球电镀等其他领域需求为28万吨○■▽◁◇。增长有限◆◇•○▼，三元占比提升与高镍化趋势▲◆，项目产能约为镍3★-▼▪☆.1万吨/年…◆●●◇○，而后转炉吹炼+加压酸浸，电镀级硫酸镍主要用于生产汽车轮毂•△●▪▪、外观件等产品□•★▼▲●！