其中公司持股 50.1%。主要工艺流程为将低冰镍原料冶炼为高冰镍★▽•◁-☆，并在 4 个月内完成达产（设计产能达到 80%）。项目将于2023 年 3 月 31 日或之前投产，总投资约 1.51 亿美元（约5488 美元/金吨）。1、 募资 6.5 亿元用于“贵州西部基地年产 8 万金吨硫酸镍项目▷■▲▷”，

　　风险提示： 下游需求不及预期、 竞争加剧、原材料价格波动、海外投资风险、收购整合风险、项目实施进度及未来经营效益尚存在不确定性

　　2=•▲□□、 募资 5●◇◇▪☆.6 亿元用于“广西南部基地年产 8 万金吨高冰镍项目▷…△△▪▲”，主要流程为将低冰镍原料冶炼为高冰镍■☆▽◆◆。

　　我们预计，公司 2022 年红土镍矿冶炼产能仍未完全放量，且盈利能力受到液碱涨价、 22Q2 疫情影响部分需求等； 2023 年公司一体化产能布局进一步提高且有望放量▲●△△▼。 因此pg电子官方网站，我们把公司 2022-2023 年归母净利润 21.6、 39.6亿元调整至 21.51、 43☆-.59 亿元，对应当前估值 42、 21X PE。

　　投产时间方面★☆…，再进一步冶炼为硫酸镍；建设主导方 DNPL 承诺，1□☆▪○▼、 翡翠湾项目★▪-☆：公司全资子公司香港中拓拟与 DNPL 合资在印尼 IWIP 工业园内投建低冰镍项目◇▽▪○。项目将新建 2 条 RKEF低冰镍生产线 万金吨）。

　　2◁•、 德邦项目：公司拟通过全资子公司香港中拓以不超 2 亿美元通过股权转让方式取得 DHPL 的 100%股权，间接持有低冰镍项目公司 DNI 的50.1%股权pg电子官方网站。 DNI 为在印尼纬达贝园区投建的 2 条 RKEF 镍铁生产线MW 配套电厂项目的项目公司●▷▲▪☆▷。预计项目将于 2022 年底建成pg电子官方网站▪◆、 2023 年投入使用。